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螺纹、热卷 轻仓参与 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货弱势震荡。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3520元/吨，上海螺纹钢现货价格在3720-3760元/吨，上海热卷报价3890-3910元/吨。随着建筑工地的陆续复工，按照历史规律，螺纹钢现货市场将进入一年内需求最旺盛的时段。换句话说，3月份开始螺纹钢现货市场将逐步进入旺季需求的验证阶段。全国建筑钢材成交量和螺纹钢库存的变化可以帮助我们观察需求变动情况。我们认为，需求的环比上升应该是大概率事件，而这将为螺纹钢期货止跌乃至反弹提供动力。热卷基

硅铁 硅铁市场偏强运行。成本方面，兰炭偏强，硅石持稳，成本对硅铁期现支撑坚挺。产业方面，厂家利润修复，主产地复产消息增多，西南产区电费成本压力缓解，全国厂家开工小幅增加。需求方面，5月钢招基本定价完毕，贸易商有个别抄底采购现象，市场等待6月钢招。消息面，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，方案中提到合理控制半焦生产规模及严禁对高耗能行业实施电价优惠，铁合金成本支撑增强，盘面热度回升，硅铁大幅增仓上行。策略建议：SF2409合约大幅增仓上行，早盘强势涨停，多方力量强劲，操作上建议

受宏观预期改善以及北京、上海相继宣布多项楼市调控政策，今日早间焦煤、焦炭以及铁矿石等黑色系品种整体偏强运行，不过午后市场传闻我国明年预算赤字率料将达到3%，可能会发行1万亿人民币的特别国债来支持经济。在这一传闻的影响下，市场淡化对推出大规模财政刺激措施的期望，焦炭、焦煤、铁矿石以及钢材等黑色系品种短线跳水。 据《路透社》援引知情人士话报道，在本周举行的经济工作会议上，同意将我国将2024年预算赤字占国内生产总值（GDP）的比例定为3%，如果经济需要额外的财政支持，我国可能会发行不纳入赤字的特别

今日市场情绪整体偏弱，午后股票市场加速下行，商品市场做空氛围浓厚，黑色系品种亦加速下跌。焦煤和焦炭领跌，主力合约跌幅超过2%，铁矿石、螺纹以及热卷均跌超1%。黑链指数全天震荡下行，收跌1.59%，报145.30，为连续四个交易日下跌。春节前夕，终端需求疲弱，成交持续低迷，尤其成材期货需求表现不佳，拖累原料端。 受到下游利润空间限制，双焦期货价格连续四个交易日下跌。焦炭主力合约的表现相较焦煤更为疲弱，跌幅超2.5%。尽管宏观预期整体向好，但受制于下游需求疲软，尤其是节前终端成交的低迷状态，影响了

铁矿石 基本面/盘面：供给上，全球发运量环比下降，但海漂资源陆续到港，到港量整体处于中位水平，且国产矿产量环比小幅上升，铁矿总体供给边际相对平衡。需求上，铁水产量处于低位运行，铁矿需求压力凸显。前期宏观强预期以及冬储补库已在当前矿价中有所兑现，随着供给趋于宽松，以及钢厂主动减产驱动，铁矿港口累库压力加大，将对铁矿石上行驱动力形成压制，但考虑到铁矿中低品现货库存较低，支撑矿价，预计短期矿价整体呈现高位震荡格局。 操作策略：观望 焦煤 基本面/盘面：供应上，海外方面，中蒙边境口岸的焦煤供应维稳，但

螺纹、热卷 轻仓参与 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货震荡偏强。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3680元/吨，上海螺纹钢现货价格在3940-3980元/吨，上海热卷报价4060-4080元/吨。宏观预期的转强是前期钢材价格上涨的主要驱动力。 从产业层面来看，螺纹钢市场仍处于供需两淡的格局：12月份以后，螺纹钢现货市场将进入淡季，全国建筑钢材成交量将逐步萎缩；由于盈利状况仍不理想，螺纹钢周产量也处于较低水平。在供需没有明显矛盾的情况下，螺纹钢价格呈现震荡走势，绝对价格水平则需要考虑成本支撑逻