股市见底信号：金融股反弹的时机已至？
元描述： 股市见底信号出现，聪明的资金开始进场！金融股估值低，业绩改善确定性高，是值得关注的投资标的。本文将深度解析金融股反弹逻辑，揭示未来趋势，助你抓住投资良机！
引言：
资本市场就像一个巨大的磁场，资金总能嗅到哪里有“钱途”，并迅速涌入。近期，随着茅台开盘跌停，白酒、消费板块乃至整个蓝筹板块都经历了一轮“杀估值”，不少资深投资者认为，这正是市场见底的信号。
数据也佐证了这一观点：2005年5月，交通运输、白酒板块补跌，6月6日上证指数迎来998点低点；2008年7月农林牧渔、白酒、医药股补跌，10月沪指迎来1664点低点；2012年11月白酒、电子股补跌，12月沪指迎来1949点底部。
如今，消费、医药板块正经历着公募基金的集中减持，而金融股则成为机构增持的重点。那么，在市场可能见底的情况下，是否应该跟随聪明的资金，布局金融股？这些板块的业绩是否已经或即将迎来拐点？
稳妥股——反弹空间犹存
2018年，保险股遭遇股市大熊市，投资收益受到一定影响，再加上新会计准则的影响，保险公司想要业绩“好看”并不容易。
从已发布三季报的上市险企来看，中国太保的投资收益表现最为抢眼，对利润贡献最大。前三季度实现投资收益411.3亿元，同比增长9.95%，其中三季度单季度投资收益达到135.89亿元。
而中国人寿的投资收益表现则较为逊色。前三季度保费收入增速较为陡峭，主要是因为2017年同期年金险基数较高，但增速已较年初负增长情况有明显改善。然而，由于股市疲软，投资收益大幅下跌40.3%，导致第三季度净利润同比暴跌76.4%。
总体而言，作为行业龙头，中国平安前三季度保费收入为5615亿元，同比增速达19.11%。尽管由于投资收益减少，第三季度净利润同比下降6.9%，但平安的NBV（新业务价值）同比增速高达10.9%，该指标是衡量保险行业表现的重要指标。这也是平安财报发布后，分析师普遍看好平安的主要原因，摩根士丹利给予其目标价为106港元。
其实，从行业基本面来看，今年第二及第三季度，险企的NBV已经取得改善，例如中国平安、中国太保第二季度单季NBV增速分别为10%、35%。
海通证券预计中国平安NBV全年增速有望达到5%，中国人寿、新华保险有望扭亏为盈，太保降幅较上半年大幅收窄。
此外，保险公司投资收益也将迎来重大利好。银保监会发布的《保险资金投资股权管理办法》取消了保险资金进行股权投资的行业范围限制，放宽了投资股权的保险公司资质要求，有利于保险资金发挥长期投资优势，优化投资结构。
截至2018年上半年，中国平安、中国太保、新华保险及中国人寿权益投资占比分别为27%、13%、17%及15%，其中长期股权投资等占比预计为3%-6%。海通预计长期股权投资年化收益率为8%左右。
从第三季度险资持股数量变化来看，据Wind资讯显示，三季报，险资持股数量比二季度末增加了6.88亿股，同时持仓市值比二季度末增加了280.3亿元。这扭转了二季度末险资持股数量环比增加但市值不升反降的局面。
鉴于目前市场已经出现见底信号，险资三季度持续加仓，市场维稳力度不断加大，在政策利好影响以及未来维稳资金入市下，市场有望走出反弹行情，险企的投资收益将进一步增加。
值博率最高的板块——券商股
目前，券商股也都发布了三季报，正如预期，专业的股票配资五大事务线全面下滑，前三季度归母净利润悉数下滑，营收实现同比正增长的券商屈指可数。包括股权质押业务在内的信用业务在各业务线中表现最差，成为拖累券商业绩最主要因素。
其实券商股的业绩不会好看已是众所周知，业绩熊市下滑叠加股权质押，今年以来，券商板块经历了最为惨烈的“杀估值”。
最近，受A股券商板块带动，港股中资券商股也同步上涨，而上涨的主要逻辑则为政策。
(行情来源：富途证券)
瑞银在最新的研报中指出，通过对2100多只质押股票进行由下至上的分析，目前风险可控，但如果市况进一步恶化，风险可能急剧上升，并下调内地证券行业2018至2020年盈利预测介于24%-30%之间，以反映日均成交量下降预期、IPO审批放缓，以及投资/减值损失，对行业维持“中性”观点。
那么市况可能会进一步恶化吗？从政策多项组合拳来看，无论是从盈利还是估值都给了券商股上行的理由。
具体反弹逻辑主要有两点：一是，允许重组将改善这些股权质押公司的业绩，甚至可以使之前IPO被否的企业通过重组完成上市，因此估值中隐含的坏账对净资产的减值将被消化；二是，用资金稳住市场，从而带动投资者信心，券商业绩边际转暖，基本面不会再下降。
据悉，10月13日，深圳政府打出地方政府首战之地进行救市，组织数百亿专项资金，以降低当地上市公司股权质押风险的城市。
基于此，我认为，国内沪港深三个市场，实际上是政策和市场的博弈，未来如果政策推动反弹，表现最好的肯定是深圳市场，其次是上海，最差的便是港股市场。
截至目前，地方政府、中国证券业协会、险资等合计出手超1800亿元，采取股权、债务等方式向上市公司及实际控制人提供资金支持，化解上市公司或实际控制人流动性风险。
综上所述，大金融中的保险、券商板块估值低，业绩改善的确定性较高，尤其是政策上保险资金重新被鼓励进入市场，市场流动性改善，保险公司的投资收益将有所增加，四季度或面临估值切换的推动，而券商受益于并购重组的鼓励，业绩也将获改善。
常见问题解答
Q1: 现在买入金融股是否太早？
A1: 现在市场已经出现见底信号，且金融股估值低，业绩改善确定性高，是值得关注的投资标的。但需要注意的是，市场反弹需要时间，不要期望短期内就能获得高收益。
Q2: 哪些金融股值得关注？
A2: 值得关注的金融股有很多，例如中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险以及一些优质的券商股，例如中信证券、海通证券等。建议根据自己的投资风格和风险承受能力选择合适的标的。
Q3: 如何判断金融股是否真的见底？
A3: 可以关注以下几个指标：
- 市场情绪：市场情绪是否开始回暖？
- 资金流向：资金是否开始流入金融股？
- 政策支持：政策是否继续支持金融行业发展？
Q4: 金融股的反弹会持续多久？
A4: 金融股的反弹时间难以预测，这取决于宏观经济环境、市场流动性以及政策支持力度等因素。
Q5: 投资金融股需要注意哪些风险？
A5: 投资金融股需要注意以下风险：
- 市场风险
- 行业风险
- 公司风险
Q6: 除了金融股，还有哪些板块值得关注？
A6: 除了金融股之外，其他值得关注的板块包括：
- 科技股
- 新能源
- 消费升级
结论:
市场见底信号已经出现，金融股估值低，业绩改善确定性高，是值得关注的投资标的。建议投资者在充分了解市场风险和公司风险的前提下，谨慎投资，并根据自身情况选择合适的标的。
免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
